三一收購大象是三一重工收購德國被稱為大象的混凝土泵車企業。受2007年美國金融風暴債務危機的影響，大象2011年的銷售額下降了5.7億歐元，利潤只有10%。三一重工2011年的銷售額超過了500億。

除了技術原因，還有其他原因。大象的泵車技術比不上三一重工，但價格比不上三一重工。然而大象在中國，銷量不多，大部分銷往世界各地。有非常正規的銷售渠道和營銷方式。這些都是三一想要的。三一重工近年來在國外很多地方建廠，但效果不明顯。以前國內銷量增加，銷量還是比較可觀的。然而，由于國內房地產市場的調控和歐洲債務危機的影響，出口受阻。三一重工需要盡快找到新的銷售渠道。這個時候，打開全球市場的壓力越來越大，速度越來越快。大象銷量下降，沒有新的接班人。兩家公司剛剛一拍即合。購買價格只有26億，很劃算。大象的技術和全球銷售點與大象在德國的工廠相結合，這項業務非常經濟。如果三一重工能整合好，三一重工今年的銷售額將超過1000億，有可能進入世界500強。

三一集團有限公司自1989年成立以來，始終堅持“創一流企業，造就一流人才，做出一流貢獻”的愿景，打造了知名的“三一”品牌。三一重工有限公司成立于1994年(600031。公司子公司SH)打破國人傳統的“技術恐懼癥”，堅持自主創新，迅速崛起。2012年1月31日，三一重工召開了收購德國混凝土機械公司的新聞發布會，普茨邁斯特總裁向文波也在會上表示，三一收購大象此次收購主要是基于公司的海外戰略，重點是全球市場。

三一收購大象始末

一家國內工程機械龍頭企業將世界第一品牌的混凝土機械帶入囊中，無疑為三一重工的國際化增添了強大的聯盟。但是，兩個文化不同、經營理念不同的公司能否在一起取勝，取決于能否合理整合。

令人驚訝的是，這次重大跨境收購只用了半個月時間。三一重工董事長梁穩根，在同一天的新聞發布會上表示，雖然三一重工迷戀大象已有18年，但雙方只花了半個多月就討論了并購事宜。普茨邁斯特， 卡爾施萊希，創始人還透露，他在2011年圣誕節后收到梁穩根的一封信，信中表示三一重工愿意與“大象”合作。

三一重工總裁向文波，表示，此次合并的主要原因是大象的創始人施萊希特年，已經80多歲了，他的孩子們有自己的事業。他本人12年沒有直接參與過這家公司的管理，而是被交給了管理層。目前，施萊希特把他的主要精力投入到慈善和道德研究上。

雙方快速并購的另一個原因是，2008年以來的金融危機和目前歐的債務危機給“大象”造成了重大損失。

“大象”成立于1958年，至今仍保持多項世界紀錄：1977年，在法蘭克福電信大廈的施工中，混凝土泵送高度創下310米的世界紀錄;1978年，瑞士的哥達隧道創下了垂直抽水340米、水平抽水600米的世界紀錄。自1986年交付世界上最長的62m懸臂泵車以來，“大象”已占據全球混凝土泵銷售冠軍寶座20多年，在中國的份額高達60%。

根據公開數據，截至2010年12月31日，普茨邁斯特的總資產為4.91億歐元，凈資產為1.77億歐元。2010年，年銷售收入為5.5億歐元，凈利潤為150萬歐元。預計2011年全年銷售收入為5.6億歐元，凈利潤為600萬歐元。按照這個計算，這筆交易的市盈率約為60倍，市盈率為0.65倍，市盈率為2.03倍。

“大象”在2000年僅賺得4億歐元，但自2003年以來，隨著全球經濟的增長，該公司進入了高增長期，其銷售收入在2006年翻了一番，在2007年達到10億歐元的歷史新高。當2008年金融危機爆發時，由于危機的影響和中國競爭對手的擠壓，公司的銷售額和利潤開始下降。

2008年該公司賺了4.5億歐元，遭受了50年來的首次虧損。之后受全球債務危機影響，公司業務緩慢反彈。2011年，預計收入為5.6億歐元，僅為歷史最高值的57%，凈利潤僅為最高點的10%。因此，我們必須考慮出售股權

此次收購中，三一重工(600031)宣布將加入中信產業投資基金，斥資3.6億歐元收購德國工程機械企業普茨邁斯特其中，的100%股權三一重工子公司三一重工德國出資3.24億歐美元，占90%的股份;中信產業基金出資3600萬歐元，占10%的股份。

三一收購大象是中國企業聯合私募股權基金進行海外收購的又一典型案例。2011年，在a股和華僑股持續低迷的背景下，國內PE基金開始調整投資策略，從專注于IPO前期轉向參與私募、助推企業民營化、參與海外并購。中信資本今年1月將亞信聯創私有化，以及中信產業基金參與三一重工對普茨邁斯特的收購，都值得業內人士密切關注。

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